Après avoir menacé de faire exploser le commerce mondial, le président américain Donald Trump semble avoir eu froid aux yeux.

Au cours du mois dernier, il a suspendu ses tarifs les plus élevés, accordé des exemptions pour les industries cruciales et commencé à conclure des accords – y compris une annonce à succès lundi qui a vu les États-Unis réduire leurs droits de douane sur les produits chinois de 145 % à 30 % pendant trois mois, la Chine faisant une concession similaire.

Selon les économistes, l’apaisement de la guerre commerciale mondiale a amélioré les perspectives du Canada. Mais cela n’a pas fondamentalement modifié la trajectoire économique du pays, qui est principalement en baisse au cours des prochains trimestres.

Les principales industries canadiennes sont toujours confrontées à des tarifs douaniers américains élevés, les entreprises suspendent leurs nouvelles embauches et leurs investissements dans un contexte d’incertitude généralisée, et les données économiques concrètes des dernières semaines montrent que les tarifs commencent déjà à se faire sentir.

De plus, après avoir été l’une des principales cibles des agressions de M. Trump plus tôt cette année, le Canada n’est plus qu’un des dizaines de pays qui se bousculent pour obtenir un répit de la Maison-Blanche. Et alors que les États-Unis s’empressent de conclure des accords avec d’autres pays avant l’expiration du sursis de 90 jours annoncé par M. Trump début avril, le Canada pourrait bien se retrouver en queue de peloton.

« Je ne pense pas que nous soyons sur leur liste A de priorités en matière de résultats », a déclaré Beata Caranci, économiste en chef à la Banque Toronto-Dominion, lors d’une entrevue.

« La Chine et l’UE figurent sur la liste des pays prioritaires. Mais comme nous avons déjà fait de nombreuses concessions dans le cadre de l’AEUMC, ils peuvent nous sous-estimer », a déclaré Mme Caranci, faisant référence à l’accord États-Unis-Mexique-Canada qui régit le libre-échange continental.

Il ne fait aucun doute que le Canada est sorti des premiers mois de la présidence de M. Trump dans une meilleure position que beaucoup ne le craignaient.

Après avoir imposé des droits de douane de 25 % sur les marchandises canadiennes début mars, M. Trump a accordé une exemption aux produits conformes aux règles d’origine de l’AEUMC – une exception qui permettra à 80 à 90 % des exportations canadiennes de continuer à traverser la frontière sud en franchise de droits, selon les économistes. Le Canada a ainsi évité le tarif de base de 10 % imposé par M. Trump à la plupart des autres pays le 2 avril, jour qu’il a surnommé le « Jour de la Libération ».

Les tarifs douaniers imposés au secteur automobile canadien ont également été allégés grâce aux pressions exercées par les grands constructeurs américains. Les véhicules fabriqués au Canada ne sont pas assujettis à des tarifs douaniers sur la partie – souvent importante – constituée de pièces automobiles américaines, et les pièces automobiles elles-mêmes conformes aux règles de l’AEUMC ne sont pas assujetties à des tarifs douaniers.

« Il y avait un risque que le Canada se voie imposer des tarifs douaniers nettement plus élevés que d’autres régions du monde, ce qui nuirait à notre compétitivité sur le marché d’importation américain », a déclaré Nathan Janzen, économiste en chef adjoint à la Banque Royale du Canada, lors d’une entrevue.

« Cette dynamique a vraiment changé radicalement en avril, au point où nous avons amené le Canada à avoir la plus faible augmentation tarifaire – une fois les exemptions de l’AEUMC incluses – de tous les pays au monde imposée par l’administration américaine. »

Cet avantage relatif ne change cependant rien au fait que l’économie canadienne, fortement dépendante du commerce extérieur, est confrontée à un choc majeur, avec potentiellement davantage de tarifs douaniers à l’horizon sur le bois d’œuvre, le cuivre, d’autres minéraux essentiels et même les films.

Les sondages qui mesurent l’état d’esprit des consommateurs et des entreprises canadiens sont pessimistes depuis des mois, et cela commence à se refléter dans les données économiques concrètes. Les chiffres de l’emploi d’avril, publiés par Statistique Canada la semaine dernière, montrent que le taux de chômage est passé de 6,7 % le mois précédent à 6,9 %, avec 30 000 pertes d’emplois dans le secteur manufacturier.

Les derniers chiffres des ventes manufacturières, publiés jeudi, ont montré une baisse de 1,4 % d’un mois à l’autre en mars, entraînée par une baisse de 6,5 % des ventes de métaux primaires.

« Du point de vue du marché, il y a eu beaucoup de bonnes nouvelles, simplement en termes de la façon dont les marchés ont réagi », a déclaré Mme Caranci de la TD, soulignant le rebond des marchés boursiers américains au cours des dernières semaines et le niveau record de l’indice boursier de référence du Canada.

« Mais en ce qui concerne ce que nous voyons au Canada, les données sur le sentiment négatif sont directement corrélées aux données économiques concrètes, ce que nous ne voyons pas aux États-Unis. Et cette transmission a été très rapide au Canada », a-t-elle déclaré.

Elle s’attend à une récession au cours des prochains trimestres, avec 100 000 pertes d’emplois supplémentaires d’ici le troisième trimestre. M. Janzen, de RBC, est légèrement plus optimiste, étant donné que les ventes au détail se maintiennent plutôt bien, tout comme les transactions par carte suivies par la banque.

Tony Stillo, directeur de l’économie canadienne chez Oxford Economics, s’attend à une récession de trois trimestres à compter du deuxième trimestre de cette année. Cependant, les récentes évolutions de la politique commerciale, tant au Canada qu’aux États-Unis, laissent présager une récession plus faible que prévu, a-t-il déclaré lors d’une entrevue.

Il est crucial de noter que le gouvernement fédéral a édulcoré ses propres contre-tarifs sur les produits américains, ce qui suggère qu’il y aura moins de choc de prix pour les consommateurs canadiens et moins de perturbations pour les entreprises canadiennes qui importent des intrants et de l’équipement des États-Unis.

À la mi-avril, Ottawa a annoncé qu’il offrirait une remise de droits de douane sur les biens américains utilisés dans les secteurs canadien de la fabrication, de la transformation et de l’emballage des aliments, ainsi que sur les produits contribuant à la santé et à la sécurité publique. Il propose également des droits de douane réduits sur les importations de véhicules américains pour les entreprises qui maintiennent leur production au Canada.

« Il s’agit d’une réduction massive des contre-tarifs que le Canada s’apprêtait à imposer », a déclaré M. Stillo, ajoutant que cela allégerait les pressions inflationnistes et faciliterait le travail de la Banque du Canada.

Comme c’est le cas depuis le retour de M. Trump au pouvoir, les perspectives générales du Canada dépendent de l’évolution de la situation à la Maison-Blanche. Carlo Dade, directeur de la politique internationale à l’École de politique publique de l’Université de Calgary, a déclaré que les derniers accords et exemptions annoncés par M. Trump constituent davantage un « cessez-le-feu fragile » qu’une trêve dans la guerre commerciale mondiale.

Tant que le Congrès américain ne commencera pas à restreindre l’utilisation par M. Trump de ses pouvoirs d’urgence pour augmenter et baisser unilatéralement les droits de douane, les partenaires commerciaux des États-Unis vivront dans l’incertitude, a déclaré M. Dade. Il est donc difficile de conclure des accords durables visant à réduire les droits de douane ou de renégocier l’AEUMC. Mais au moins, a-t-il ajouté, le Canada n’est plus le principal souffre-douleur de M. Trump.

« Nous sommes sur le côté. Et vu ce qui circule, bon ou mauvais, ce n’est peut-être pas le pire endroit où se trouver », a-t-il déclaré.

« Parfois, on ne veut pas être le centre de l’attention, surtout quand l’autre personne tient une arme. »

Source: https://www.theglobeandmail.com/business/economy/article-donald-trump-tariffs-canada-economy-flux/